智通财经APP获悉，尽管近年全球资金高度集中于美国大型科技巨头，LazardAssetManagement近日发表的研究报告《美国小型股：隐藏在眼前的投资契机?》指，美国小型股长期稳定回报正被大型科技股极端的集中度所误导，并蕴含着庞大且被忽视的投资契机。
Lazard指出市场普遍认为美国小型股存在结构性缺陷的观点并不全面。撇除少数巨型股的干扰，美国小型股仍展现出稳健的企业基本面，其长期复合回报率持续达到，甚至超越公开股票市场的长期预期。
截至2026年3月31日止的十年间，罗素2000指数年化总回报率为9.5%，低于标普500指数的13.6%，但此差距主要是由科技七巨头历史性的超卓表现所带动。单独观察小型股，其长期回报完全符合或超越历史预期，表明关键课题在于精准个股选择。
美国小型股市场包含超过2500家上市公司，但研究涵盖度严重不足。罗素2000指数中约有57%的公司仅获得5名或更少的卖方分析师追踪，相比之下，标普500指数中高达89%的公司获得超过10名分析师追踪。庞大的信息真空导致离散度扩大，为主动型投资者提供了极佳的超额收益与纠正股票定价错误的机会。
尽管AI热潮与科技巨头庞大的资本支出将大型科技股估值推至历史高位，但市场对于这些巨额AI投资能否实现可观的资本回报率(ROIC)日益表达疑虑。相较之下，美国小型股市场涵盖工业、基础设施和在地服务业等广泛领域，提供了一批基本面扎实，且估值起点远为合理安全的优质标的，避免了盲目追高泡沫的风险。
许多公开上市的小型企业仍保持强劲的资产负债表与灵活的业务模式。随着利率环境正常化及全球供应链重组，具备敏捷度的美国小型企业已准备好捕获区域性经济增长机遇。
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